Ar iždo obligacijos gali būti vadinamos?

Visos iždo obligacijų emisijos turi visišką tikėjimą ir JAV kreditus. Nuo 1985 m. Dauguma šių klausimų buvo neįmanoma. Tačiau galima įtraukti skambučių funkciją per išvestines priemones, kurias sukuria nevyriausybiniai emitentai. Investuotojai taip pat gali pirkti vertybinius popierius, kurie yra apsaugoti nuo infliacijos (saugomi vertybinių popierių apsaugos nuo įsiskolinimų).

Nuo 1985 m. JAV iždo obligacijos buvo išleistos kaip nereikalingos.

Išduodamas kaip neužsakomas

Nuo 1985 m. Visos Jungtinių Valstijų finansuojamos obligacijų emisijos, kurias prižiūri JAV iždo departamentas, buvo išleistos kaip nereikalingos obligacijos. Toks susitarimas suteikia vyriausybei ekonomiškiausią obligacijų išleidimo būdą, nes investuotojai gali būti tikri, kad jų vertybiniai popieriai bus prieinami, tačiau be išankstinio išpirkimo patogumo, vadinamo skambučio funkcija.

Skambinamų obligacijų palikimas

Iki 1985 m. JAV iždo obligacijos buvo išleistos penkerių metų arba 10 metų trukmės skambučiu, kurio nominali vertė yra lygi (termino vertė). Šiandien vis dar yra neįvykdytų obligacijų, kurias galima pareikalauti, nors iždas inicijavo išperkamų obligacijų pirkimą ir išleido jas kaip nereikalingas obligacijas. Nėra garantijos, kad vyriausybė ateityje neatkurs skambučių funkcijos. Tačiau tai gali padaryti, kad obligacijos būtų mažiau parduodamos ir todėl brangesnės.

Išvestiniai produktai

Į iždo obligaciją galima įtraukti skambučių funkciją kaip išvestinės finansinės priemonės dalį. Išvestines finansines priemones paprastai kuria investiciniai bankininkai, pabrėždami terminą ar pajamas, kurias suteikia obligacijos. Taigi išvestinė finansinė priemonė yra obligacija, sudaryta iš daugelio kitų obligacijų, įskaitant vyriausybės išleistas obligacijas, kurių teisinis apibrėžimas pakeitė pinigų srautus. Tačiau išvestinės finansinės priemonės sąlygos nėra teisiškai privalomos iždo emisijai. Išvestinės finansinės priemonės teisiniu požiūriu apibūdina sąlygas, kuriomis obligacijų pajamos turi būti paskirstytos investuotojams.

Iždo infliacijos apsaugoti vertybiniai popieriai (TIPS)

Šiandien vyriausybė taip pat išleidžia iždo infliaciją apsaugotus vertybinius popierius (TIPS), kurie atspindi dabartinį infliacijos lygį. Infliacija verčia obligacijų vertes, nes obligacijos kupono srautas yra nustatomas įsigyjant ir nekoreguojant infliacijos. Aukšta infliacija mažina obligacijų kainas. Skolinamosios obligacijos apsaugo emitentą, suteikdamos jam teisę išpirkti obligacijas anksčiau ir refinansuoti jas mažesne palūkanų norma. Investuotojai, perkantys TIPS produktus, gali būti tikri, kad jų iždo vertybinių popierių vertė bus apsaugota kintančių palūkanų normų metu.