Turinys:
Pakeista vidinė grąžos norma (MIRR) apskaičiuoja investicijų grąžą, atsižvelgdama į tai, kad jūs negalėsite iš naujo investuoti pinigų, kuriuos uždirbate tuo pačiu tempu, kokią teikia investicijos. Vidutinė svertinė kapitalo kaina (WACC) yra įmonės skolos ir nuosavybės finansavimo sąnaudų svertinis vidurkis. Todėl įmonės WACC yra minimali grąžos dalis, kurią ji turi uždirbti investicijoms ir atspindi minimalų įmonės reintruktūrizavimo koeficientą MIRR skaičiavimuose.
Formulė
MIRR = (FV pinigų srautams, diskontuotiems WACC / PV grynųjų pinigų srautų, diskontuotų pagal įmonės finansines išlaidas projektui) (1 / n) -1
Žingsnis
Apskaičiuokite pinigų srautų būsimą vertę diskontuojant jas įmonės WACC. Pavyzdžiui, apsvarstykite projektą, kuris per pirmuosius metus uždirba 50 000 dolerių, antraisiais metais - 100 000 JAV dolerių, o trečiaisiais metais - 200 000 JAV dolerių. Jei įmonės WACC yra 10 procentų, šių pinigų srautų vertė trečiųjų metų pabaigoje būtų apskaičiuojama taip:
FV = (50 000 x 1,132) + (100 000 x 1,13) + 200 000
FV = 376,845
Žingsnis
Apskaičiuokite dabartinę pinigų srautų, diskontuotų pagal įmonės finansavimo išlaidas projektui, vertę. Apsvarstykite, kad ankstesniame pavyzdyje numatytas projektas pareikalautų, kad projekto pradžioje būtų išmokėta 75 000 JAV dolerių grynųjų pinigų, o kitais metais - 75 000 JAV dolerių. Jei projekto finansavimo išlaidos yra 11 proc., Dabartinė pinigų srautų vertė būtų apskaičiuojama taip::
PV = 75 000 + 75 000 / 1,11
PV = 142,568
Žingsnis
Spręskite MIRR naudodami FV nuo 1 etapo ir PV nuo 2 etapo. Kadangi šiame pavyzdyje pateiktas projektas pateikė pinigų srautus trejus metus, n yra lygus trims MIRR lygtyje.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
Šiame pavyzdyje įmonė priims šį projektą, nes MIRR viršija WACC.