Turinys:
Kuponas yra obligacijų lingo palūkanų mokėjimui. Pirkdami obligaciją, pradėsite gauti periodinius kupono mokėjimus už palūkanas, kurias uždirbėte nuo paskutinio kupono mokėjimo. Dauguma obligacijų tą pačią kuponą moka nustatytu grafiku, kol obligacija nustoja galioti, tai yra, kai emitentas grąžina obligacijos nominalią vertę ir visas likusias palūkanas. Apskaičiuokite atkarpos normą, dalydami metines atkarpos išmokas su obligacijos nominaliąja verte.
Obligacijų sąlygos
Korporacijos ir valdžios institucijos išleidžia obligacijas, kai nori skolintis. Kiekviena obligacija turi nominalią vertę, pvz., $ 100 arba $ 1000, kuri yra pagrindinė paskolos dalis. Emitentas žada grąžinti obligacijos savininkui nominalią vertę išpirkimo dieną, kuri gali svyruoti nuo dienos iki 30 metų. Terminas „obligacija“ paprastai yra skirtas skoloms, kurių terminas yra ilgesnis nei 10 metų.
Norėdami pritraukti kreditorius, emitentas perka palūkanas pagal nustatytą grafiką, paprastai kas ketvirtį, pusmetį arba kasmet. Šis palūkanų mokėjimas vadinamas kuponu, kuris prasideda nuo tų dienų, kai obligacijų turėtojai susisieks su obligacijų sertifikatais susietus kuponus ir išsiųs juos emitentui, kad gautų palūkanų mokestį, kai jis įvyko. Paskutinė atkarpos išmoka beveik visada įvyksta termino pabaigoje. Jei perkate obligaciją kita nei kupono data, taip pat mokate palūkanas, sukauptas nuo paskutinės kupono dienos. Tai suteikia teisę gauti visą kupono sumą kitoje kupono dieną.
Kupono palūkanų norma
Lengva apskaičiuoti kupono normą a paprastas vanilės ryšys - tas, kuris moka fiksuotą atkarpą vienodais intervalais. Pavyzdžiui, galite įsigyti tiesiogiai iš JAV iždo 30 metų trukmės obligaciją, kurios nominali vertė yra 1000 JAV dolerių, ir pusmetinę kuponą - 20 JAV dolerių. Jūs surinksite 20 JAV dolerių palūkanas du kartus per metus arba 40 USD per metus. Skiriant 40 JAV dolerių metinę palūkaną pagal 1000 JAV dolerių nominalią vertę, 4 proc. Kai kurios obligacijų rūšys, vadinamos plūduriai, turi kintamos atkarpos mokėjimus, kurie prisitaiko prie dabartinių dominuojančių palūkanų normų ir todėl neturi nustatyto atkarpos dydžio.
Esant dabartinei išeigai
Negalima painioti kupono normos su dabartiniu pajamingumu. Kupono norma visada grindžiama obligacijos nominaliąja verte, bet naudojate obligacijos pirkimo kainą, kad apskaičiuotumėte dabartinį pelningumą. Dabartinės išeigos formulė yra metinė atkarpos išmoka padalyta iš pirkimo kainos. Pvz., Tarkime, kad įsigijote iš obligacijų brokerio 1 000 dolerių nominalios vertės obligaciją su 40 JAV dolerių metiniu kuponu už $ 970. Obligacijos dažnai parduodamos už kainą, kuri skiriasi nuo jų nominalios vertės, taip pat žinoma kaip par. Šiuo atveju dabartinė išeiga yra $ 40, padalinta iš $ 970, arba 4,224 proc.
Nuolaida ir premija
Dabartinis pajamingumas bus lygus kupono normai tik tada, kai obligacija parduoda nominali vertė. Nuolaidų obligacija parduoda už mažesnę nei nominalią vertę, suteikdama dabartinį pelningumą, didesnį už kupono normą. Paprastai obligacijos parduoda su nuolaida, kai vyraujančios palūkanų normos yra didesnės už obligacijos palūkanų normą, nes pirkėjai mažiau nori pirkti obligaciją, kurios palūkanų norma yra santykinai griežta, ir reikalauja mažesnės pirkimo kainos. Priešinga situacija yra a priemoka, kuri parduoda didesnę už nominaliąją vertę ir kurios dabartinė pajamingumas yra mažesnis nei atkarpos norma.