Turinys:
Derlius iki išpirkimo yra svarbi obligacijų investuotojų koncepcija. The derlius iki termino (YTM) yra grąžos norma, kurią investuotojas uždirbtų iš obligacijų, kurios buvo įsigytos šiandien ir laikomos iki termino pabaigos. Obligacijų kainų lygtyje YTM yra palūkanų norma, kuria diskontuoti būsimi pinigų srautai yra lygūs dabartinei obligacijos rinkos kainai.
Bendras procesas
YTM matematinės formulės išsprendimas yra sudėtingas ir sudėtingas, tačiau skaičiavimas yra paprastas su finansiniu skaičiuokliu. Į skaičiuoklę įrašoma informacija apie dabartinę kainą, nominalią vertę, metus iki išpirkimo termino ir atkarpos arba kupono pinigų vertė funkcijos. Sprendžiant palūkanų normą, gaunamas pelnas iki išpirkimo termino.
Pavyzdys
Apsvarstykite obligaciją, parduodančią už $ 857 (PV) su pusmetiniu kupono mokėjimu 25 USD (PMT), 1000 JAV dolerių nominalia verte (FV) ir 20 pusmetinių laikotarpių (N) iki išpirkimo. Apskaičiuokite šios obligacijos išpirkimo terminą, naudodami piniginių raktų laiko vertę finansiniame skaičiuokle ir sprendžiant palūkanų normą (I) 3,507%. Tokiu atveju palūkanų norma yra pusmetinė norma ir gali būti padauginta iš dviejų už 7,01% metinę normą.