Turinys:
Vertybinių popierių biržos organizuojamos siekiant palengvinti prekybą tarp pirkėjų ir pardavėjų. Niujorko vertybinių popierių birža ir NASDAQ yra dvi pagrindinės JAV vertybinių popierių biržos. Nors jos turi daug funkcijų, jos naudojasi įvairiais mechanizmais sandoriams vykdyti. „NYSE“ prekybą vykdo „Wall Street“ prekybos aukšte esantys žmonės, o NASDAQ yra kompiuterinis tinklas, kuriame nėra konkrečios fizinės vietos.
Apibrėžimai
Pagrindinis prekybos mechanizmas yra aukcione, kur pasiūla ir paklausa lemia kainas. Šie apibrėžimai yra esminiai:
- Kainos pasiūlymas: Kaina, kurią pirkėjas nori mokėti pirkti akcijas
- Paklausti arba pasiūlyti: Kaina, kurią pardavėjas reikalauja parduoti akcijas
- Rinkos užsakymas: Pavedimas pirkti akcijas geriausiu (žemiausiu) dabartiniu metu prašyti ar parduoti akcijas geriausiu (didžiausiu) dabartiniu pasiūlymu
- Limit Order: Pavedimas pirkti ar parduoti akciją už nustatytą kainą
- Sustabdymo tvarka: Pavedimas parduoti akcijas už nustatytą kainą, siekiant išvengti, kad nuostoliai viršytų nustatytą sumą
Aukcione skirtumas tarp aukščiausio pasiūlymo ir mažiausio paklausos yra išplito. Rinkos užsakymu skirtumas yra lygus nuliui ir užsakymas užpildomas nedelsiant, nes pirkėjas sutinka sumokėti geriausią užklausą, arba pardavėjas sutinka imtis geriausio pasiūlymo. Pirkėjas gaus akcijas ir pardavėjas gauna pinigus už sutartą kainą, kai atsiskaitoma už prekybą, kuri JAV yra trys darbo dienos po užsakymo užpildymo. Ribinis užsakymas garantuoja kainą, bet negarantuoja, kad užsakymas bus užpildytas.
Specialistų sistema
Naudoja NYSE specialistai sandorius. Kiekviena specializuota įmonė yra atsakinga už vieną ar daugiau biržoje išvardytų atsargų, o kiekviena atsarga yra paskirta tik vienam specialistui. Specialisto darbas yra gauti ir suderinti pasiūlymus ir prašyti, kad brokeriai juos perduotų prekybininkų vardu. Specialistas tvarko užsakymų knygą, kurioje rodomi visi aktyvūs užsakymai, ir bandoma vienodai traktuoti visus užsakymus, didelius ir mažus. Jei pasiūlymo / prašymo skirtumas yra neįprastai didelis, specialistas gali įsikišti ir pirkti ar parduoti akcijas, kad išlaikytų rinkos sąlygas likvidumo - gebėjimas lengvai pirkti ir parduoti, nesukeliant kainos. Specialistas taip pat nustato atidarytą akcijų atidarymo kainą rinkoje. The NYSE SuperDOT sistema yra naudojama užsakymų užsakymui elektroniniu būdu.
Rinkos formuotojai
Naudojama NASDAQ sistema rinkos kūrėjai ne specialistai. Kai kurie rinkos formuotojai gali tvarkyti tuos pačius išteklius. Kiekvienas rinkos formuotojas išlaiko nuolatinį kainų ir kainų paskirstymą per nustatytą procentinį intervalą ir bandymus pirkti ar parduoti savo akcijas arba surasti pirkėjus ar pardavėjus užpildyti užsakymus, kurie patenka į jos platinimą. Visi užsakymai ir sandoriai perduodami elektroniniu būdu tarp prekybininkų, brokerių ir rinkos formuotojų. NASDAQ naudoja Mažų užsakymų vykdymo sistema automatiškai atlikti sandorius iki 1000 akcijų. Rinkos formuotojai turi užpildyti SOES užsakymus tol, kol jie patenka į jų paskelbtą sklaidą.
Alternatyvios prekybos sistemos
Alternatyvios prekybos sistemos konkuruoja su biržomis. Jie leidžia prekiautojams pirkti ir parduoti vertybinius popierius ne biržoje, elektroninių ryšių tinkle, tamsiuose fonduose, tinkluose ir kitose priemonėse, kurios sumažina tarpininką iš sandorio.