Kaip apskaičiuoti tikėtiną grąžą su beta ir rinkos rizikos priemokomis

Jūs galite naudoti kapitalo turto kainodaros modelį arba CAPM, kad įvertintumėte turto grąžą, pvz., Akcijų, obligacijų, investicinių fondų ar investicijų portfelį, nagrinėjant turto santykį su kainų pokyčiais rinkoje.

Kaip apskaičiuoti numatomą grąžą su beta ir rinkos rizika Premiumscredit: stocksnapper / iStock / GettyImages

Pvz., Galbūt norėtumėte sužinoti, kokią trijų mėnesių tikėtiną pelną iš „XYZ Mutual Fund“, hipotetinį Amerikos akcijų fondą, naudoja S&P 500 indeksas, atstovaujantis visai akcijų rinkai. CAPM gali pateikti vertinimą naudodamas kelis kintamuosius ir paprastą aritmetiką.

Kintamieji lygtyje

CAPM lygtyje naudojami kintamieji:

• Numatoma grąža apie turtą (r_a), apskaičiuojama vertė
• Rizika be rizikos (r_f), palūkanų norma, kurią galima gauti be rizikos, pvz., 13 savaičių JAV iždo sąskaita. Jokia priemonė nėra visiškai rizikinga, įskaitant T-sąskaitą, kuriai kyla infliacijos rizika. Tačiau „T-bill“ yra visuotinai pripažintas geriausiu nerizikingo vertybinio popieriaus atstovu, nes jo grąžą garantuoja Federalinis rezervas, kuris turi teisę spausdinti pinigus, kad juos sumokėtų. Dabartinius „T-Bill“ tarifus galima rasti „Treasury Direct“ svetainėje.
• Beta turto vertės (β_a), turto kainos svyravimo, palyginti su visos rinkos, matas
• Numatoma rinkos grąža (r_m), rinkos grąžos per tam tikrą laiką prognozė. Kadangi tai yra prognozė, CAPM rezultatų tikslumas yra tik toks pat geras, kaip gebėjimas prognozuoti šį kintamąjį nurodytu laikotarpiu.

Rinkos rizikos premijos supratimas

The rinkos rizikos premija yra tikėtina rinkos grąža, atėmus nerizikingą palūkanų normą: r_m - r_f. Rinkos rizikos premija - tai grąža, viršijanti nerizikingą palūkanų normą, kurią investuotojai reikalauja, kad pinigai būtų įnešti į rizikingą turtą, pvz., Investicinį fondą. Investuotojams reikalinga kompensacija už riziką, nes jie gali prarasti savo pinigus. Jei nerizikinga palūkanų norma yra 0,4 proc., O tikėtina rinkos grąža, kurią parodys S&P 500 indeksas per ateinančius ketvirčius, yra 5 proc., Rinkos rizikos premija yra (5 proc. - 0,4 proc. Per metus / 4 ketvirčiai per metus))) arba 4,9 proc.

Beta

„Beta“ - tai priemonė, kaip turto kaina juda kartu su kainų pokyčiais rinkoje. Β, kurio reikšmė yra +1, rodo tobulą teigiamą koreliaciją: rinka ir turtas perskaičiuojasi procentais. Β iš -1 reiškia tobulą neigiamą koreliaciją - ty, jei rinka pakils 10 proc., Tikimasi, kad turtas sumažės 10 proc. Individualaus turto, pvz., Investicinių fondų, statymai skelbiami emitento svetainėje.

Skaičiavimas

Jei norite rasti tikėtiną grąžą, prijunkite kintamuosius į CAPM lygtį:

r_a = r_f + β_a(r_m - r_f)

Pavyzdžiui, tarkime, kad S&P 500 indeksas per ateinančius tris mėnesius padidės 5 proc., Be to, nerizikinga palūkanų norma ketvirčiui yra 0,1 proc. Tikėtinas trijų mėnesių pelnas iš investicinio fondo yra (0,1 + 0,7 (5 - 0,1)) arba 3,53 proc.