Turinys:
Norint suprasti vyresnę ir subordinuotą skolą, svarbu suprasti skolos vaidmenį kapitalo rinkose ir tai, kaip obligacijų investuotojai analizuoja, parduoda ir parduoda skolos investicijas. Investicijų ir verslo pasaulyje skola yra obligacijų forma. Kai bendrovė ar vyriausybinė agentūra turi skolintis pinigų, ji gali tai padaryti išleidžiant obligacijas. Kai įmonė ar valdžios subjektas skolinasi iš investuotojų pinigų išleidžiant obligacijas, jis yra atsakingas už paskolos grąžinimą reguliariai mokant palūkanas ir grąžinant pagrindinę sumą pagal tvarkaraštį.Kartais šie subjektai patiria problemų ir negali atlikti mokėjimų.
Vyresnysis ir subordinuotas
Kai bendrovė, vyriausybinė agentūra ar subjektas, išdavęs obligaciją, patenka į bėdą, tampa svarbi vyresniųjų skolų ir subordinuotos skolos problema. Apskritai, kai bendrovė ar vyriausybės agentūra negali sumokėti savo obligacijų turėtojų, ji nevykdo įsipareigojimų ir gali patekti į bankrotą. Tada teismo pareigūnai vadovauja bendrovės turtui atsiskaityti kreditoriais tam tikra tvarka. Vyresniosios skolos pirmiausia atsipirks; subordinuotų skolų turėtojai gauna sumokėtą sumą.
Užtikrinta ir neužtikrinta skola
Apskritai, vyresnioji skola taip pat yra užtikrinta skola, o subordinuota skola yra neužtikrinta skola. Tai reiškia, kad skola nebuvo užtikrinta įkeičiant bet kokį konkretų užstatą. Neužtikrinta skola yra išleidžiama tik dėl geros skolininko vardo ir tikėjimo, kad būsimi pinigų srautai bus pakankami obligacijų savininkams sumokėti. Pagal įstatymą bendrovės turi sumokėti obligacijų turėtojus prieš išleidžiant dividendus akcininkams.
Rizika ir kompensacija
Kadangi subordinuotos skolos įsipareigojimų nevykdymo atveju yra mažesnės už aukštesnę skolą, pirmumo tvarka išleidžiamos obligacijos paprastai turi didesnes palūkanų normas nei vyresnieji. Atkreipkite dėmesį, kad terminas „vyresnysis“ nenurodo chronologinės išdavimo tvarkos; bankroto tvarka yra aukštesnė nei subordinuota skola.
Taikymas
Dažnai investiciniai bankai įsigys didžiulius hipotekinių fondų blokus, gautinas kredito korteles arba kitas skolos formas. Tai vadinami „turtu užtikrintais“ vertybiniais popieriais. Tada jie suskaidys skolą „dalimis“, iš kurių kai kurie gaus didesnius reitingus, kiti - mažesnius reitingus. Jei baseine yra numatytų įsipareigojimų, jie bus paskirti pirmiausia į žemesnio reitingo dalis. Tada jie parduoda fondo dalis investuotojams įvairiomis dalimis. Tie, kurie ieško saugios vietos uždirbti nedidelį pelną, nusipirktų didesnio reitingo dalis. Tiems, kurie tikisi uždirbti didesnę palūkanų normą ir kurie yra labiau linkę prisiimti riziką, gali pasirinkti mažesnę reitingą turinčias dalis.