Turinys:
- Derlius iki išpirkimo
- Palūkanų skaičiaus apskaičiavimas
- Taškų palūkanų normos kreivė
- Naudojant „Spot“ tarifus apskaičiuoti išankstinį kursą
Išpirkimas iki išpirkimo yra susijęs su visų fiksuotų palūkanų vertybinių popierių pajamingumu, jei investuotojas turi priemonę, kol jis nustoja galioti. Kita vertus, neatidėliotinos palūkanų normos yra teorinis nulinės atkarpos fiksuoto dydžio priemonės, pvz., Iždo įstatymo, pelnas. Taikomosios palūkanų normos nustatomos siekiant nustatyti pelningumo kreivės formą ir prognozuoti ateities palūkanų normas arba tikėtis būsimų palūkanų normų.
Derlius iki išpirkimo
Apskaičiuojamas pajamingumas iki išpirkimo termino, siekiant nustatyti grąžą, kurią fiksuoto palūkanų normos priemonė, pvz., Obligacija, suteikia obligacijų investuotojui. Tai yra tikresnė grąžos priemonė, palyginti su faktiniu kuponu, arba investuotojui mokama palūkanų norma. Pavyzdžiui, obligacijų pardavimo su nuolaida pajamingumas bus didesnis už faktinę obligacijos palūkanų normą. Atvirkščiai, obligacijų, parduodančių priemoką, pajamingumas yra mažesnis už atkarpos normą.
Palūkanų skaičiaus apskaičiavimas
Norint apskaičiuoti obligacijos grąžos terminą, jums reikia rinkos kainos, atkarpos ar palūkanų normos ir termino iki termino pabaigos. Pavyzdžiui, obligacijų, kurių vertė yra 97,63, pardavimas yra diskontuojamas (obligacijų kainos išreiškiamos 100 vienetų, kurių nominali vertė yra 1000 JAV dolerių), o metinė kupono norma yra 7 proc. Palūkanų mokėjimai atliekami du kartus per metus, o nuo sausio 1 d. Naudojant finansinį skaičiuoklį, įėjimai yra tokie: dabartinė vertė (PV) = -976,30 (97,63 x 10); mokėjimas (PMT) = $ 35 (70 USD metinė palūkanų dalis padalinta iš 2); palūkanų mokėjimų, likusių iki termino pabaigos, skaičius (n) = 10 (2 palūkanų mokėjimai x 5 metai); būsima vertė (FV) = 1000 JAV dolerių (obligacijų kaina, kai ji išgyvena). Derlius iki išpirkimo yra 3,79 proc. X 2 = 7,58 proc.
Taškų palūkanų normos kreivė
Dažniausiai palūkanų normos yra susijusios su iždo vertybiniais popieriais, nes jos yra labai populiarios investuotojams kaip saugi turto klasė ir yra labai likvidžios. Investuotojai naudoja apskaičiuotus iždo vertybinių popierių spot kursus, siekdami sukurti tai, kas vadinama „Spot Rate Treasury Curve“. Iždo kreivės forma suteikia investuotojams informaciją apie būsimus palūkanų normos lūkesčius. Apskritai iždo palūkanų normos kreivė yra visų fiksuotų palūkanų vertybinių popierių pajamingumo kreivės formos apytikslis. Pelningumo kreivė rodo skirtingų terminų obligacijų palūkanų normų santykį.
Naudojant „Spot“ tarifus apskaičiuoti išankstinį kursą
Norint išsiaiškinti nulinės atkarpos obligacijos numanomą neatidėliotiną palūkanų normą, pirmiausia atkreipkite dėmesį į tradicinių obligacijų kuponų mokėjimų skaičių ir terminą. Pavyzdžiui, šešių mėnesių obligacija turi du pinigų srautus: vieną atkarpos mokėjimo ir išpirkimo vertę. Iš esmės šešių mėnesių obligacija prekiaujama kaip nulinės atkarpos obligacija. Kadangi yra žinoma obligacijos dabartinė vertė, ateities vertė ir terminas iki termino, naudokite sudėtinių palūkanų lygtį, kad išspręstumėte palūkanų normą. Kai gausite nulinės atkarpos obligacijos numanomą momentinę palūkanų normą, galite tai panaudoti apskaičiuojant numanomą momentinę palūkanų normą vienerių metų nulinės atkarpos obligacijai ir pan. Apskaičiuojant numanomus akcijos kursus sekančiuose etapuose, siekiant nustatyti išankstines palūkanų normas, naudojamas iteracinis procesas, vadinamas „bootstrapping“.