Skolos poveikis nuosavybės kainai

Nors įmonės nuosavybės savikainos apskaičiavimo metodai yra skirtingi, iš esmės tai yra grąžos suma, kurią įmonė turi pateikti savo akcijomis, per dividendus ir dėkingumą, o tai verčia investuotojus pirkti juos ir taip finansuoti bendrovę. Jis taip pat gali būti vertinamas kaip įmonės rizikos matas, nes investuotojai pareikalaus didesnės rizikos rizikos įmonės akcijoms už tai, kad jie patirs didesnę riziką. Kadangi padidėjusi įmonės skola paprastai padidina riziką, skolos poveikis yra padidinti bendrovės nuosavybės sąnaudas.

Vertinant bendrovės akcijas svarbu atsižvelgti į skolos sumą, kurią turi bendrovė

Kaip skolos poveikis pelnui

Skolos perėmimas bendrovės finansavimui yra vadinamas sverto efektu, arba skolos perkėlimu, nes skolos tikslas - sustiprinti įmonės pelną ar nuostolius. Apsvarstykite įmonę, kuri galėtų skolintis pinigų arba išleisti 7 proc. Palūkanas. Jei bendrovė per 10 metų savo turtą grąžins gerą, skolos priėmimas yra gera idėja, nes grąža yra didesnė už skolas. Didinant įmonės turtą, skolos finansavimas taip pat padidino jos pelną. Tačiau blogų metų atveju, kai įmonė grąžina 4 proc. Savo turto, skola sumažins pelną dar labiau nei įprasta, nes palūkanų sąnaudos yra didesnės už grąžą.

Akcijų kainos

Kuo daugiau skolos bendrovė padidina savo pelno nepastovumą ir todėl riziką. Nepastovumas yra svarbus veiksnys, padedantis investuotojams nustatyti sąžiningą akcijų kainą. Viena iš populiariausių formų, kapitalo turto kainodaros modelis arba CAPM, iš esmės teigia, kad didėjant nepastovumui investuotojai turėtų tikėtis didesnės grąžos. Tai reiškia, kad tikėtina, kad didesnės skolos (ir didesnio nepastovumo) bendrovių akcijos bus didesnės nei panašios įmonės, turinčios mažiau skolų.

Nuosavybės finansavimas

Kai įmonė, turinti didelę skolos sumą, bando išleisti nuosavą kapitalą arba akcijas, šios nuosavybės kaina bus santykinai didesnė tikėtinų dividendų ir akcijų vertės padidėjimo požiūriu. Jei jos akcijų kaina nepasiekia tikslo, bendrovė galėjo pamatyti savo vertės sumažėjimą, nes investuotojai vertina įmonę kaip nepakankamą. Taip pat reikėtų pažymėti, kad didėjant bendrovės finansiniam svertui arba skolos daliai nuosavybės vertybinių popierių nuosavybės savikaina didėja eksponentiškai. Taip yra dėl to, kad obligacijų turėtojams ir kitiems skolintojams reikės didesnių įmonių, turinčių didelį finansinį svertą, palūkanų normos.

Skolos panaudojimas efektyviai

Skolos poveikis nuosavybės kainai nereiškia, kad jis turėtų būti vengiamas. Finansavimas skolomis paprastai yra pigesnis nei nuosavas kapitalas, nes palūkanų mokėjimai yra atimami iš bendrovės apmokestinamųjų pajamų, o dividendų mokėjimai nėra. Be to, skolos gali būti refinansuojamos, jei normos sumažės ir galiausiai bus grąžintos; išleidus akcijas, tai yra nuolatinis dividendų įsipareigojimas ir įmonės kontrolės sumažėjimas.

Poveikis investuotojams

Investuotojai dažnai vertina riziką patiriančias įmones kaip dinamiškas ir turi augimo potencialą. Jie supranta, kad norėdami pasiekti didesnę grąžą, jie turės investuoti į rizikingesnes įmones. Jei įmonė yra protinga dėl savo skolos santykio ir kaip ji naudoja savo padidintą pelną, skolos priėmimas gali padaryti bendrovę patrauklesnę investuotojams.