Turinys:
Obligacija - tai skolos priemonė, išleista siekiant pritraukti pinigų organizacijai. Už pradines investicijas obligacijų investuotojams mokama jų pagrindinė suma ir palūkanos už nustatytą obligacijų trukmę. Kredito rizikos valdymas naudojamas skirtingų obligacijų santykinei vertei įvertinti vertinant jų įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir kredito paskirstymo riziką. Obligacijų įsipareigojimų neįvykdymo rizika ir kredito skirtumo rizika skiriasi priklausomai nuo ekonomikos ir obligacijų išleidžiančios bendrovės.
Numatytoji rizika
Numatytoji rizika - tai rizika, kad obligacijų emitentas nepradės pažadėtų pagrindinės sumos ir palūkanų. Jis taip pat žinomas kaip obligacijų kredito rizika. Emitentai gali praleisti obligacijų mokėjimus, kai patiria pinigų srautų problemų ir yra bankroto ribose. Kai obligacijų emitentas bankrutuoja, jos obligacijos tampa bevertės. Reitingų agentūros, pvz., „Moody's“, suteikia obligacijas pagal savo įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Obligacijos, turinčios didelę įsipareigojimų neįvykdymo riziką, yra mažesnės už obligacijas, kurias reitingų agentūros laiko saugiomis.
Kredito pasiskirstymo rizika
Obligacijos kredito skirtumas yra skirtumas tarp jo palūkanų normos ir garantuoto turto, kaip iždo obligacijos, palūkanų normos. Kadangi įmonės turi didesnę bankroto riziką nei federalinė vyriausybė, investuotojams, kurie perka obligacijas, jie turi mokėti didesnę palūkanų normą nei federalinė vyriausybė. Kredito skirtumo rizika yra rizika, kad investuotojas, įsigijęs ilgalaikę obligaciją, yra užrakintas į tą, kuris per mažai moka už santykinę įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Tai yra investicijų pelnas, kuris prarandamas perkant nepakankamai mokamas investicijas, kurių perteklius yra per mažas.
Ekonomikos būklė
Kredito rizikos valdymo srityje santykinė įsipareigojimų nevykdymo rizikos ir kredito skirtumo rizikos svarba skiriasi, atsižvelgiant į dabartinę ekonomikos būklę. Kai ekonomika yra silpna, įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra svarbesnė. Neturtingoje ekonomikoje įmonių galimybė bankrutuoti ir obligacijų neįvykdymas yra daug didesnė. Investuotojai labiau rūpinasi savo pagrindinių investicijų apsauga, palyginti su bendrais pajamingumu. Tačiau stiprioje ekonomikoje kredito rizikos skirtumas yra svarbesnis. Bankroto tikimybė stiprioje ekonomikoje yra mažesnė. Obligacijų palūkanų normos didėja esant gerai ekonomikai, nes yra didesnė investicijų paklausa. Kredito skirtumo rizika, kad užsidarys prastai mokama investicija, yra didesnė problema nei įsipareigojimų nevykdymo rizika geros ekonomikos sąlygomis.
Obligacijų stiprumas
Obligacijų emitento stiprybė nustato, ar kredito rizika ar įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra svarbesnė. Reitingų agentūros mano, kad stipri bendrovė turi labai mažą bankroto galimybę. Dėl šio stabilumo jis pasiūlys mažesnę palūkanų normą, kuri yra arčiau vyriausybės normos. Galimybė neįvykdyti stiprios įmonės yra labai maža, tačiau kredito palūkanų normos rizika yra didelė dėl mažos palūkanų normos. Rizikos įmonės moka didesnę palūkanų normą, kad galėtų parduoti savo obligacijas. Jie turi mažesnę kredito rizikos pasiskirstymo riziką mainais už didesnę įsipareigojimų nevykdymo galimybę.